2019上半年的硅谷：白駒過隙，日轉(zhuǎn)星移
創(chuàng)業(yè)者激情四射，投資人斗志昂揚(yáng)，屬于創(chuàng)投的硅谷生機(jī)盎然。
2019上半年，硅谷活力依舊：Zoom、Slack、Uber、Lyft、Pinterest、Beyond Meat等科技公司上市熱潮帶來新一輪的造富運(yùn)動(dòng)；創(chuàng)業(yè)公司上市數(shù)量與投資數(shù)量的蓬勃讓上半年成為近十年投資最活躍的周期之一；生機(jī)勃勃的時(shí)代里，中資機(jī)構(gòu)在中美經(jīng)貿(mào)摩擦的陰影下黯然消沉，備受打擊。
這是最壞的時(shí)代，這是最好的時(shí)代。創(chuàng)業(yè)者激情四射，投資人斗志昂揚(yáng)，屬于創(chuàng)投的硅谷生機(jī)盎然。如我在年初CES的文章中所寫，盛世繁華與暗流涌動(dòng)并存。除了那些無法避免的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，一切似乎都朝著更理想的未來走去。
謹(jǐn)以此文，紀(jì)念這獨(dú)特半年的白駒過隙，日轉(zhuǎn)星移。
上市
Zoom 2017財(cái)年?duì)I收6082萬美元，2018財(cái)年?duì)I收1.51億美元，2019財(cái)年?duì)I收3.31億美元，逐年翻番。2019財(cái)年凈利潤758萬美元，直接扭轉(zhuǎn)上個(gè)財(cái)年虧損的382萬美金。卓越的盈利能力和極高的用戶粘性，也讓公司在上市前夕有了提高了9%發(fā)行價(jià)的底氣。
盡管上市前上調(diào)價(jià)格，但依然成就了IPO首日Zoom市值大漲72%的傳奇。
與Zoom一起高歌猛進(jìn)的還有敢于繞過傳統(tǒng)IPO直接上市的Slack：沒有投行，沒有新股，沒有投資鎖定期；創(chuàng)立8 個(gè)月估值達(dá)到10 億美金；擁有包括Dropbox、GoogleDrive、Github等90多款第三方軟件接口；日活用戶過 千萬、付費(fèi)人數(shù)8.8 萬。這個(gè)為了開發(fā)游戲而偶然建立的協(xié)作平臺(tái)上市首日股價(jià)大漲48.54%。
對(duì)于Slack的直接上市，財(cái)富雜志曾評(píng)價(jià)：“如果說首次公開募股（IPO）就像一場(chǎng)婚禮，那么直接上市就像是私奔。”但充足的現(xiàn)金流，優(yōu)質(zhì)的品牌形象和業(yè)務(wù)模式，穩(wěn)定的付費(fèi)用戶和營收規(guī)模，都是Slack敢于”私奔”的原因。
Slack全球用戶版圖
于我而言，Zoom和Slack的成功是對(duì)“如果巨頭進(jìn)入這個(gè)行業(yè)你們?cè)趺崔k，或，現(xiàn)在行業(yè)領(lǐng)袖已經(jīng)有類似產(chǎn)品了你們還是算了吧”（想想之于Zoom的Skype和Webex和之于Slack的Microsof Team和Google Hangouts）這樣觀點(diǎn)的一擊響亮的耳光。
這亦是科技企業(yè)另類打法的成功，即利用發(fā)展中國家人力資源的低成本保持高利潤和增長速度。正如Zoom在上市文件中寫道：“我們的產(chǎn)品開發(fā)團(tuán)隊(duì)主要在中國，那里的人力成本比其他許多地區(qū)的成本都要低。如果我們將我們的產(chǎn)品開發(fā)團(tuán)隊(duì)從中國轉(zhuǎn)移到其他地區(qū)，那么我們可能需要承擔(dān)更高的運(yùn)營費(fèi)用，這將對(duì)我們的運(yùn)營利潤率造成不利影響，并損害我們的業(yè)務(wù)。”
或許未來會(huì)有更多類似Zoom的中美跨境企業(yè)的高歌猛進(jìn)。
Zoom和Slack在二級(jí)市場(chǎng)上的攻城拔寨令人記憶猶新，但沒有穩(wěn)定正向現(xiàn)金流的科技公司上市卻是一波多折。
盡管2018年虧損9億美金，但是Lyft還是搶先一步于Uber上市，成為第一家上市的網(wǎng)約車公司，為2019美國科技獨(dú)角獸的批量IPO拉開了帷幕。然而，雖然上市首日收漲8.74%，第二天Lyft股價(jià)大跌近12%，市值蒸發(fā)近五分之一。
這一度造成了科技股投資的恐慌，畢竟Lyft上市是繼2017年Snap以來最大的美國科技公司IPO。
因此也不難解釋一個(gè)半月后老冤家Uber進(jìn)行IPO定價(jià)時(shí)的小心翼翼，盡管2018年市場(chǎng)曾經(jīng)對(duì) “交通界的亞馬遜”頗為看好，且其市場(chǎng)份額和業(yè)務(wù)領(lǐng)域不斷拓展，但Uber仍然面臨著高額虧損和盈利無望的可能。4月26日Uber向美國證監(jiān)會(huì)遞交的文件顯示，IPO定價(jià)區(qū)間為44至50美元，估值在737億至838億美元之間。
Uber首日上市業(yè)績慘淡
最終，雖然此次Uber IPO創(chuàng)下多個(gè)記錄：81億美元融資，繼2014年阿里以來美股融資規(guī)模最大IPO；上市估值755億美元，繼2007年Facebook以來市值規(guī)模最大IPO。但Uber還是于上市當(dāng)天破發(fā)收跌7.64%，市值降到了700億美元以下。這去年12月剛剛發(fā)布的1200億美元估值相去甚遠(yuǎn)。
排開業(yè)績慘淡的出行巨頭，還有兩個(gè)科技公司的上市表現(xiàn)讓人感到驚奇：
月活用戶2.65億三分之二為女性；收入增長60%，2018年虧損6256萬美元；Pinterest的上市可能是硅谷科技獨(dú)角獸里最為慘烈的：發(fā)行價(jià)格范圍每股15至17美元，估值在100億至113億美元之間。與Pinterest 2017年上市前最后一輪募資的123億美元估值、21.54美元的預(yù)期大相徑庭。
Pinterest的低開高走令人驚奇
不過令人意外的是，流血上市的Pinterest自IPO以來股價(jià)上漲50%以上。高盛稱，“與其相對(duì)不成熟的商業(yè)模式形成鮮明對(duì)比的是，該公司向用戶提供的服務(wù)則是成熟的。”
還有就是暴漲543%的Beyond Meat：5月上市，2個(gè)月內(nèi)漲幅秒殺全場(chǎng)成為增長最快的科技公司。其神擋殺神佛擋殺佛的氣勢(shì)令人瞠目結(jié)舌。
老道消息在《姑娘和投資人喜歡的是同一種創(chuàng)業(yè)者》中告訴我們的，沒有盈利沒關(guān)系，沒有盈利，記得給大家想象空間。
雖然作為肉食愛好者我也不知道人造肉食的想象空間在哪。
投資
2018年年末，硅谷投資權(quán)威機(jī)構(gòu)PitchBook和風(fēng)投協(xié)會(huì)NVCA發(fā)布《2018年第四季度風(fēng)投監(jiān)測(cè)報(bào)告》，宣布2018年全美完成的256支風(fēng)投基金560億美元的募資，創(chuàng)下了歷史最高的募資記錄；近8383家風(fēng)投支持的企業(yè)融資總額超1309億美元；864家風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)退出，總估值超1200億美元，較去年同比增長33%。
根據(jù)目前可以找到的數(shù)據(jù)，2019年上半年可能會(huì)成為近十年來風(fēng)險(xiǎn)投資最活躍的半年。無論是上市數(shù)量，還是投資數(shù)量，風(fēng)險(xiǎn)投資的活躍如同硅谷的縮影，讓人頗為感嘆行業(yè)的欣欣向榮。
2014第一季度-2019第一季度風(fēng)險(xiǎn)投資金額與數(shù)量
據(jù)Pitchbook資料顯示，延續(xù)2018年第四季的熱潮，2019年第一季度成為了近10年來風(fēng)險(xiǎn)投資第二活躍的季度。這主要?dú)w功于中晚期投資的給力。而此消彼長的，則是早期投資的謹(jǐn)慎——與2015年第一季度的1483個(gè)投資項(xiàng)目比，2019年第一季度僅有828項(xiàng)目的投資。
同時(shí)，在IPO和準(zhǔn)IPO輪亦看到更多風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的身影。本季度還出現(xiàn)了D+輪投前估值超過十億美金的歷史盛況，看來上文提到的IPO熱潮也讓硅谷風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)更傾向于穩(wěn)健清晰的回報(bào)。
此外，硅谷的企業(yè)投資團(tuán)隊(duì)（CVC）的表現(xiàn)也不遑多讓，很多增長期項(xiàng)目也可以看到諸如Google Ventures、軟銀、亞馬遜等企業(yè)投資部的身影。據(jù)Pitchbook統(tǒng)計(jì)，2018年企業(yè)投資團(tuán)隊(duì)貢獻(xiàn)了超過一半的風(fēng)險(xiǎn)投資金額，而這一趨勢(shì)在2019年上半年依然得到很好延續(xù)。
近10年來企業(yè)投資團(tuán)隊(duì)（CVC）的投資數(shù)據(jù)
投資趨勢(shì)整體趨向成熟。新技術(shù)在垂直領(lǐng)域的應(yīng)用升級(jí)則是上半年硅谷投資的核心話題。
FusionFund創(chuàng)始合伙人張璐說，2019年上半年是第四次工業(yè)革命的新科技周期，無論是新興生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)還是傳統(tǒng)工業(yè)產(chǎn)業(yè)，在科技升級(jí)、效能提升、成本降低上是獨(dú)特的時(shí)間節(jié)點(diǎn)：
一是低成本傳感器的大量普及讓企業(yè)可以通過傳感器收集大量數(shù)據(jù)，之后的軟件技術(shù)進(jìn)行數(shù)據(jù)的優(yōu)化，個(gè)性化服務(wù)，和及時(shí)反饋等等。隨著整個(gè)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的提升，5G增加帶寬帶來的邊緣計(jì)算也賦予傳感器更強(qiáng)的處理信息的能力。
二是新的技術(shù)在醫(yī)療產(chǎn)業(yè)上的應(yīng)用，醫(yī)療行業(yè)長期以來的數(shù)據(jù)過量問題，反倒成為AI在該行業(yè)發(fā)展的養(yǎng)料和基礎(chǔ)。
最后是傳統(tǒng)行業(yè)諸如保險(xiǎn)和金融業(yè)的工具化快速整合。新技術(shù)以工具的方式，幫助產(chǎn)業(yè)進(jìn)行更強(qiáng)的效能提升，更加個(gè)性化的數(shù)據(jù)分析，從而捕捉經(jīng)濟(jì)大趨勢(shì)的變化形態(tài)，優(yōu)化一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)的數(shù)據(jù)走向。
復(fù)星銳正董事總經(jīng)理邱諄亦表示，2019上半年他們將繼續(xù)以人工智能為主題，在多個(gè)垂直領(lǐng)域縱深式挖掘，如交通領(lǐng)域（無人駕駛以及其周邊）、AI醫(yī)療、智能制造等；同時(shí)探索AI在水平或者垂直領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全棧式服務(wù)如客服、人事、法務(wù)的顛覆性能力；以及AI對(duì)于企業(yè)服務(wù)生產(chǎn)力工具和基礎(chǔ)設(shè)施的改造。
“2019年上半年，我們持續(xù)看到客戶端數(shù)字化和企業(yè)云端化的應(yīng)用場(chǎng)景，這兩個(gè)趨勢(shì)都將為多個(gè)的領(lǐng)域打開新的機(jī)會(huì)，比如企業(yè)AI應(yīng)用和效率工具等。”思科戰(zhàn)略部的Tom Cong說，“而多個(gè)創(chuàng)業(yè)公司的退出與去年大筆的基金融資也將慢慢影響2019年的投資走向。”
Tom總結(jié)，產(chǎn)品市場(chǎng)應(yīng)用、人才戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)拓展效率、用戶使用率等企業(yè)基因依然是決定創(chuàng)業(yè)公司生死的基本元素。創(chuàng)業(yè)者可以被宏觀環(huán)境所影響，但是不能被風(fēng)吹草動(dòng)所左右。
中國
2019年上半年的硅谷，中國是繞不開的話題。
與2016年浩浩蕩蕩的中國政府企業(yè)出海相對(duì)的，是2018年開始的中美經(jīng)貿(mào)摩擦硝煙彌漫帶來的低谷。而華為禁令無疑讓中美關(guān)系達(dá)到冰點(diǎn)，雖然日前雙方領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)面帶來的貿(mào)易談判重啟讓看似膠著的局面有了一絲轉(zhuǎn)機(jī)，但中美關(guān)系不復(fù)從前已經(jīng)是雙方人民的共識(shí)。
當(dāng)一切的變化已不可逆，歷史向著應(yīng)有的方向浩浩蕩蕩地駛?cè)ァ?/p>
中美經(jīng)貿(mào)摩擦帶給硅谷的沖擊已不可逆
中美關(guān)系的冰點(diǎn)對(duì)硅谷中資投資機(jī)構(gòu)是一場(chǎng)噩夢(mèng)。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，因?yàn)橹忻狸P(guān)系問題，曾經(jīng)一度因?yàn)槠滟Y金和獨(dú)特資源的中國投資機(jī)構(gòu)已漸漸不受歡迎。這篇在硅谷創(chuàng)投圈刷屏的文章中指出了包括丹華資本、創(chuàng)新工場(chǎng)、中關(guān)村等一眾中資背景的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)被全線點(diǎn)名，而沒有被點(diǎn)名的中資背景投資機(jī)構(gòu)或是撤資回巢、或是蟄伏過冬，曾經(jīng)百舸爭(zhēng)流千帆競(jìng)逐的中資出海如今在硅谷已然黯然消沉、備受打擊。
不僅中國投資機(jī)構(gòu)在硅谷的發(fā)展止步不前，創(chuàng)業(yè)者對(duì)接受中資機(jī)構(gòu)投資的行為也越來越謹(jǐn)慎，甚至出現(xiàn)了創(chuàng)始人要求中資投資人退股的現(xiàn)象。
這樣看似非禮的要求也有一定的合理性。有硅谷投資機(jī)構(gòu)對(duì)金融媒體Reuters爆料，至少10家他知道的創(chuàng)業(yè)公司在接受中國資金時(shí)需要通過美國海外投資委員會(huì)（CFIUS）的批準(zhǔn)，這無疑為硅谷創(chuàng)業(yè)公司的中國融資之路蒙上了一層陰影。
Reuters還報(bào)道，2018年中資投資者曾在硅谷創(chuàng)造橫跨35個(gè)行業(yè)30億美金的投資記錄，這一數(shù)字的增長在2019年中美經(jīng)貿(mào)摩擦的大背景下戛然而止。
2018年中資機(jī)構(gòu)硅谷投資的盛世已不復(fù)存在
不知不覺但可以預(yù)料地，硅谷中資機(jī)構(gòu)的新時(shí)代開始了。
除了硅谷投資外，中美經(jīng)貿(mào)摩擦的陰影也影響到了硅谷學(xué)生和在職人士的生活。
斯坦福大學(xué)數(shù)據(jù)分析在讀碩士Zoe Dave（化名）說，據(jù)他了解，受中美經(jīng)貿(mào)摩擦影響，MIT在2019年的本科錄取來自中國大陸的學(xué)生的名額為零，而發(fā)表學(xué)術(shù)無國界的斯坦福大學(xué)亦延緩了所有來自大陸候選人的面試。同時(shí)，2019年上半年大批STEM（統(tǒng)計(jì)、技術(shù)、工程、數(shù)學(xué)）專業(yè)學(xué)生在中國的留學(xué)簽證或是多重審核，或止步不前，不論是在讀碩士還是工作校友。就算在谷歌亞馬遜等知名科技企業(yè)也未能幸免。
斯坦福大學(xué)官網(wǎng)面試國家和地區(qū)清單顯示，中國大陸地區(qū)并不在面試區(qū)域范圍之內(nèi)
這亦從另一個(gè)側(cè)面反映了中美關(guān)系對(duì)硅谷群眾的進(jìn)退維谷。
當(dāng)然對(duì)于立志回國創(chuàng)業(yè)者來說，在美的步履維艱也未必是壞事，硅谷人才專家、前特斯拉亞太區(qū)高級(jí)人才顧問張琦則從中國發(fā)展的角度看待這個(gè)問題：
1）中國留學(xué)生在美國就業(yè)的難度增加，更多優(yōu)秀的年輕人回國發(fā)展；
2）華人創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)在美國融資的難度增加，回國融資相對(duì)具有優(yōu)勢(shì)
3）中美關(guān)系導(dǎo)致中國對(duì)技術(shù)原創(chuàng)新的需求增加，對(duì)于有自己技術(shù)的華人團(tuán)隊(duì)是一個(gè)巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)
尾聲
此外，2019上半年的硅谷還有很多引人入勝的故事：Facebook發(fā)幣，A16Z去VC化，AIoT和5G在各個(gè)領(lǐng)域應(yīng)用崛起，特斯拉退市鬧劇，蘋果首席設(shè)計(jì)師離職，騰訊收購美國版貼吧Reddit等等，都讓上半年的硅谷精彩異常。
如狄更斯所說，這是最好的時(shí)代，這是最壞的時(shí)代。
2019上半年的硅谷，歌舞升平與兵荒馬亂并存，科技公司上市熱潮帶來新一輪的造富運(yùn)動(dòng)；創(chuàng)業(yè)公司上市數(shù)量與投資數(shù)量的蓬勃讓整個(gè)硅谷都感受到半年經(jīng)濟(jì)增長的活躍；只是，這樣生機(jī)勃勃的時(shí)期里，中國投資機(jī)構(gòu)在中美經(jīng)貿(mào)摩擦的陰影下黯然不語，備受打擊。
文章寫完的時(shí)候，硅谷依然充斥著“你家娃今年幾歲了” “學(xué)區(qū)房又要漲價(jià)了“”谷歌又在圣何塞拿地了”“我老公拿了facebook offer，現(xiàn)在區(qū)塊鏈應(yīng)用到底開不靠譜啊”“比特幣漲到1W3了你說我當(dāng)時(shí)怎么就把它拋了”等人間煙火，似乎半年的風(fēng)平浪靜與波濤洶涌都與另一個(gè)硅谷無關(guān)。
對(duì)于大部分人來說，哪怕時(shí)間白駒過隙，世界日轉(zhuǎn)星移，那些被遺忘的與被仰望的并存，生活依然是本來的顏色吧。
2019上半年，硅谷依然一樣，硅谷已大不一樣。