藍(lán)焱資本 董事長 王牧 在企業(yè)創(chuàng)新峰會的主題為《2019科技類項目早期投資方向研判》的演講。他在演講中提到：5G、生物醫(yī)藥、AI和新能源、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)將成為2019年五大投資方向。并對2019年資本市場的趨勢進(jìn)行了解析。
以“科創(chuàng)大時代·前瞻新未來”為主題的2019年第四屆F5創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大會于5月19日在沈陽創(chuàng)新天地舉行。
本屆大會由“企業(yè)創(chuàng)新”“企業(yè)賦能”兩大主題峰會組成，20余位東北及全國范圍內(nèi)的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)及投資機(jī)構(gòu)創(chuàng)始人在峰會中登臺演講，屆時數(shù)百位東北創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)主到會觀摩，數(shù)十家媒體對大會全程報道。本屆大會致力于提升遼沈地區(qū)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平、幫助企業(yè)提升盈利，搭建企業(yè)間商業(yè)合作、展示交流平臺，提升經(jīng)營認(rèn)知的同時，激發(fā)企業(yè)新動能、造就新勢能，助力沈陽打造成為東北地區(qū)創(chuàng)新之都。
藍(lán)焱資本 董事長 王牧 在企業(yè)創(chuàng)新峰會的主題為《2019科技類項目早期投資方向研判》的演講。他在演講中提到：5G、生物醫(yī)藥、AI和新能源、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)將成為2019年五大投資方向。并對2019年資本市場的趨勢進(jìn)行了解析。
以下為演講實錄：
王牧：大家好。有錢的機(jī)構(gòu)越來越有錢，沒錢的機(jī)構(gòu)還是沒有錢。他們錢大到只能投大項目。我們的募資越來越難，形成了非常嚴(yán)重的斷檔。對于投資人來說是一個機(jī)構(gòu)，但是對于企業(yè)來講很痛苦，你想先到大機(jī)構(gòu)到最后幾輪的狀態(tài)很難，你往前去找投資機(jī)構(gòu)的時候你的估值會被壓低，你也很痛苦。我每次演講的第一頁幾乎都是這個，我要先強(qiáng)調(diào)我是VC和天使的。我的PPT永遠(yuǎn)都不好看，但是信息含量比較大，如果看不清的話我把PPT可以給到你。
上面這五個大的方向可能是火熱的五個詞，比如說5G和生物醫(yī)藥是最火的，AI和新能源相對來說比較火，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)是在蓬勃發(fā)展的。我們做投資經(jīng)常會習(xí)慣性的分析來龍去脈。為什么這五個方向會火？前兩個是政策推導(dǎo)性的，后兩個是人類要活下去的基本需求，AI，符合我以前的一個結(jié)論，我認(rèn)為所有的社會發(fā)展就是提高社會效率，其中有一個提到的重要方法就是人工智能。這五個方向好像都很火，我第一部的結(jié)論我看起來都很害怕，我是投科技早期的，因為我看起來他們都是概念。但是我又必須要投。如果我不投的話我總覺得我會錯過什么。我們的做法就是做研究去尋找可以去投的方向。做研究之前先把自己的黑名單列出來，再把自己的白名單列出來，先去思考一個小方向上面到底存在哪些問題。比如說5G的問題，我總共寫了四條，第一個5G大家聽說的就是華為的標(biāo)準(zhǔn)，我請問一下如果我們投早期的科技了，這些話題跟我有什么關(guān)系呢？因為他們都是國家層面的事情，跟我們的關(guān)系要延展很多層。我們這些早期投資機(jī)構(gòu)會真的關(guān)注他嗎？我們只會在大會發(fā)言的時候提及，而在我們投資列表里面要是講這句話可能會往后排。第二句話應(yīng)用沒有看到新思路。類似于AR、VR，說這些5G的新應(yīng)用。5G本身不是一個速度的表達(dá)，如果在這種角度上大家首先要明白一件事情，5G的投資邏輯不僅僅是速度，還有他的連接方式和連接效率以及他之后衍生出來的新的玩法。而三大運營商給出的說法都是在他的層面上流量放松、速度提升、效率提升之后衍生的應(yīng)用方向，或許三大運營商本身只是5G的應(yīng)用方向，根本他們提出的這些應(yīng)用方向在我們眼里看起來沒有任何新意。我們到現(xiàn)在能夠得到什么5G新的應(yīng)用我們不知道。所謂的物聯(lián)網(wǎng)和產(chǎn)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)，一個概念性的東西，這個工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)可能跟5G會有關(guān)系。第二個5G整個的大方向上面在我眼里看起來可以落地的很少。我估計是沒想明白，或者大家對這個解讀沒有解讀清楚，過一段之后大家會有清晰的印象。第三個5G衍生出來會有大量的基礎(chǔ)設(shè)施投入。有的朋友就問我說5G現(xiàn)在能投什么，我說你要是保守的話你就去買中國鐵塔的股票，因為至少那些東西是一定存在的。這些東西不能作為一個像我這樣喜歡投早期的人要投的東西，我到此時為止也沒找到一個非常好的方向，你可能會告訴我你會把那個雞蛋扒開，里面有電源的升級等等，我好像里面有的東西都已經(jīng)投過了，沒有新東西。
第二個工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是國家提出的一個大政策，以至于國家在這個方向上會有萬億的補貼存在，也覺得這是一個非常好的行業(yè)，但是這個行業(yè)的基礎(chǔ)是你會發(fā)現(xiàn)他的起點是國家為了2025或者中國的工業(yè)升級來做準(zhǔn)備的。而在中國有一個巨大無比的問題，就是中國的相應(yīng)的設(shè)備的老化或者是說代數(shù)，他自己本身不產(chǎn)生數(shù)據(jù)，如果不產(chǎn)生數(shù)據(jù)的話，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)根本數(shù)據(jù)流從哪來就是個問題。傳感器的投入誰來做？是企業(yè)本身自己來做升級嗎？第二個問題如果是第三方的傳感器公司來做，傳感器公司給設(shè)備裝上傳感器之后他也可以采集數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)歸屬誰是一個很嚴(yán)肅的問題。這些問題都沒有做結(jié)論的時候，大家現(xiàn)在炒的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)無非是三個大方向，第一個產(chǎn)生數(shù)據(jù)的普及度，第二個工業(yè)產(chǎn)品極力相應(yīng)的交易平臺，第三個工業(yè)軟件。我認(rèn)為什么是有意義的？大面積所有這些行業(yè)數(shù)據(jù)的采集和普及和數(shù)據(jù)的權(quán)屬都是處在一個弱的情況下，怎么可以讓軟件跑的更好，只能在小范圍先去試。
第一條基礎(chǔ)硬件基礎(chǔ)很薄弱，第二條數(shù)據(jù)的歸屬很模糊，第三此時大家把MES當(dāng)神，但是MES不是神。最后一個如果大家這些事情都做了之后你會發(fā)現(xiàn)第三點里面第三個方向AI又跟它有關(guān)聯(lián)了。曾經(jīng)我跟國家電網(wǎng)的科學(xué)家有過一次溝通，他在給我講一個概念，其實是別人告訴他說你做這個東西，實際上他要完成的功能是什么，是把全網(wǎng)四十幾個國電網(wǎng)的節(jié)點交互的時間從原來的9分鐘變成秒，他們研究所他們自己的研究團(tuán)隊經(jīng)過幾年的研究，把那個數(shù)字降到300毫秒。他建立一個模型，第一發(fā)出數(shù)據(jù)采集邀約的時間，第二數(shù)據(jù)上傳和收集整理的時間，第三數(shù)據(jù)是否準(zhǔn)確和糾錯的時間，第四數(shù)據(jù)各自交互形成結(jié)果的時間分別縮短，就把原來的9分鐘縮短了300毫秒。所有的數(shù)據(jù)來的時候自己跑到自己該去的格子里面。聽起來很容易，實際操作的時候魔方設(shè)計的9個格子的有效性是非常關(guān)鍵的。假設(shè)這個就是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的某一個核心，AI在哪？9個格子是否夠，9個格子各自該標(biāo)記是什么，值得尊重的國家電網(wǎng)的系統(tǒng)后面是有一個基于強(qiáng)化學(xué)習(xí)的AI的核心事件決策體系，這個決策體系可以對于這個魔方的每個格子的屬性或者格子的大小重新進(jìn)行規(guī)整，自己升級自己。這件事情我原本沒想到我過能夠做到這個程度，這是非常值得尊重和值得我們?nèi)ニ伎嫉囊粋€方式方法。
下面一個話題是AI。很多嘉賓可能都提到AI了。第一點大家去討論通用AI我是很恐懼這個話題的，如果真的做完的，我覺得他接近于神，當(dāng)我看越來越多的科幻電影之后決定誰要投AI我要深入跟他思考一下要不要做再考慮能力。如果一個東西是神，他該不該存在，我個人認(rèn)為更像科幻，不像科技，我不敢投。第二個AI本身自己從早期開始到現(xiàn)在其實各個流派是并行的，包括監(jiān)督學(xué)習(xí)、強(qiáng)化學(xué)習(xí)和后面的無監(jiān)督的基礎(chǔ)學(xué)習(xí)。這幾項大家是共通的，如果大家能看懂一個圖片是如何被識別的，經(jīng)過這些年演講之后你就能得到一個答案?，F(xiàn)在只是AI里面一個非常簡單的小方向，因為這個方向在讀圖的功能上變得很強(qiáng)很實用。所以這條線現(xiàn)在起來的很快。在真正的學(xué)術(shù)圈里面，大家去討論的人腦的黑河還沒有結(jié)束，到底是哪個流派在往前走我不認(rèn)為現(xiàn)在有結(jié)論。
下一個軟件公司不懂硬件是對的嗎？我可能在上一次就提到了，蒙牛B公司巨頭，超過兩千層意味著他的服務(wù)器已經(jīng)跑不動了，都存在一定問題了?；剡^頭來來講，假設(shè)你小的AI可以用在手機(jī)上，有哪個做AI的公司真正去考慮過手機(jī)硬件，針對與整個手機(jī)的使用效率和他可使用性的長期性是否考慮過？大家都是拿出一個應(yīng)用在說事情，告訴大家我可以做完整的視頻網(wǎng)絡(luò)我可以做到什么結(jié)果。我認(rèn)為如果一個不懂硬件的公司說自己做AI我也不敢投。第四個開原在中國永遠(yuǎn)是一個又好又壞的事情，好的是他永遠(yuǎn)會帶著大量公司起步，壞的是當(dāng)他講到很大很大的時候，底子和架構(gòu)的東西你要讓一個程序員重讀一個程序不如自己寫的速度。
第四個生物醫(yī)藥，生物醫(yī)藥存在的熱度是一直持久下去的。原因當(dāng)經(jīng)濟(jì)不好的時候，這是標(biāo)準(zhǔn)的反周期行業(yè)，經(jīng)濟(jì)好的時候也是一個熱點，更重要生物學(xué)跟化學(xué)、材料學(xué)這三個學(xué)是我此時認(rèn)為還沒有被大量認(rèn)知的基礎(chǔ)科學(xué)。而這三個方向好像創(chuàng)新起來很簡單，你弄幾個復(fù)雜的化合物配合在一起說不準(zhǔn)會出什么。所以這個方向上的不創(chuàng)新和結(jié)果會很多，但是估值越來越貴。
最后一個是新能源。新能源太熱，無論是從大家經(jīng)常會想到的車，還是氫的使用，還是亂七八糟的一些東西，關(guān)于這個話題大家已經(jīng)被局限了。第一點在新能源這個行業(yè)里面我認(rèn)知里面第一個難過的事情是我國的新材料科學(xué)的進(jìn)步程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不住新能源的需求。第二個新材料和新能源一樣是需要國家及社會抱團(tuán)來進(jìn)行推動的行業(yè)，非一個小機(jī)構(gòu)或者一個小企業(yè)可以推動的。甚至你是一個地方大民企我都不建議你隨便進(jìn)這種行業(yè)。再下一個所謂的新能源一定不要把它局限在電池、造車，他是一個產(chǎn)業(yè)鏈和應(yīng)用連的閉環(huán)結(jié)構(gòu)。上面說了一大堆。我不敢投，但是我必須要投怎么辦？如果你們最近不停的在看網(wǎng)絡(luò)的文章，你會知道Luckin。如果你不停的推崇微信的話，我請問一句你的目標(biāo)是什么？如果你不認(rèn)為某些大老，你確認(rèn)自己去像曹操一樣的梟雄嗎？沒有幾個人敢說自己像曹操。你覺得你自己可以做韓信嗎？后面我還會再提到這個話題，我提到這個話題問一句如果你又不是梟雄，網(wǎng)紅不是韓信，你是張良嗎？
我必須要做研究，今天做演講嘉賓，我也不能只提問題不提答案，這五個方向我在看什么。5G方向，因為5G會產(chǎn)生大量的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)服務(wù)器怎么去節(jié)省成本這是一個要解決的問題。移動終端與服務(wù)器交換當(dāng)中是否有新的決策?，F(xiàn)在很多人在討論把一些算例放到邊緣去實現(xiàn)邊緣計算。我問一句如果真的假設(shè)沒有中央服務(wù)器集群存在，而是中央服務(wù)器節(jié)點是否我們的手機(jī)可以組網(wǎng)完成功能。云這件事情，我不投任何其中一個應(yīng)用，很多人現(xiàn)在告訴我說應(yīng)該去投云應(yīng)用，如果你可以告訴我你的云端結(jié)構(gòu)在改變，通過結(jié)構(gòu)完成新能力，我堅決有興趣，我認(rèn)為云的結(jié)構(gòu)應(yīng)該有大的變化，但此時也沒有結(jié)論。第一個有獨立的MES能力，能在單一領(lǐng)域做的足夠深的值得我現(xiàn)在看，第二用金融服務(wù)的辦法采集相應(yīng)的平臺，第三有一個小的結(jié)論性的東西。我認(rèn)為2025只是中國工業(yè)升級的起點，而不是結(jié)果。AI這個方向，第一個話題，我寫那個演講稿的時候?qū)懙竭@個詞我很開心，第一應(yīng)該看是各類Smart machine，第一個方向是跟硬件有匹配的相應(yīng)的落地場景，當(dāng)然一些足夠好的自動化工廠。硬件體系跟軟件體系兩個去匹配一定要注意。最后一個就是記得一個新概念，新能源里面有一個重要的需求，能源的跨空間、跨時間的調(diào)配。比如說我把電轉(zhuǎn)成氫，氫可以用到另外一個地方，并且可以長期存儲。
非常重要的話題，這個話題是給我們兩位哥哥準(zhǔn)備的。我最近在研究紅海跟藍(lán)海之間的關(guān)系。很多人告訴我投早期一定要投藍(lán)海，我說我此時不停的研究紅海。我們社會上現(xiàn)在能看到的藍(lán)不一定是真紅，我們看到的紅不一定是真紅。這個藍(lán)不是表面看起來一片紅，他是真的深藍(lán)。最后一句話，深藍(lán)之所以深，是因為他蘊含了可以吸收其他人光線的黑色。如果你是有現(xiàn)金流的生意，你要敢簽對賭。如果你不是現(xiàn)金流的生意千萬不要簽對賭?？苿?chuàng)板距離很遠(yuǎn)。如果你不是梟雄，不是韓信，不是張良，你可以看看杜月笙。如果你們在創(chuàng)業(yè)身體不好不要逼自己。最后是我在昨天加上的一頁，第一沈陽一定不能再作那種大基金了，有專向性的扶持一到兩個產(chǎn)業(yè)就夠了，弄的全民什么老工業(yè)基地生產(chǎn)基金沒有用處，找兩個方向去做就足夠了，一個是新材料一個是工業(yè)數(shù)據(jù)，并且這兩個方向是可以衍生出無數(shù)的好行業(yè)。最有效的不是那兩個基金，而是把你們在座的很多同業(yè)者整合在一起，抱團(tuán)以區(qū)域的力量去完成一件事，整合類基金。這件事情才是我想了那么久真正能救我家鄉(xiāng)的辦法。操作層面上我非常建議對賭的方式放寬一些條線，核心層和相應(yīng)研發(fā)的小組可以在外地，一視同仁的寬容態(tài)度。謝謝各位
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