星瀚資本創(chuàng)始合伙人楊歌接受記者采訪，在成立三年多的時間里，星瀚梳理出一套完整的投資邏輯以及投后管理體系投資了眾多優(yōu)質(zhì)項目，同時出類采訪了其他機構投資人，從不同角度評價了星瀚的“打法”。
摘要：
楊歌，星瀚資本創(chuàng)始人，英誼資管創(chuàng)始合伙人。清華大學工學碩士、學士。中國投資協(xié)會股權和創(chuàng)業(yè)投資專業(yè)委員會理事，國家科技部人才中心科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)導師團特聘導師，國家教育行政學院認證課程導師，清華大學創(chuàng)業(yè)學分課榮譽導師，鳳凰學院執(zhí)行院長。
1985年生于北京。2003年畢業(yè)于北京五中考入清華大學，大學期間成 績優(yōu)異榮獲一等獎學金，后于07年與09年獲得清華大學工學學士學位與碩士學位 。 自在校期間起連續(xù)創(chuàng)業(yè)，先后創(chuàng)立青年精英商業(yè)聯(lián)合匯(CAYE凱業(yè)網(wǎng))，東信康達數(shù)字醫(yī)療，清遠陽明科技等七家企業(yè) ；創(chuàng)業(yè)期間榮獲國家改革開放30周年企業(yè)獎，獲得國家發(fā)明專利，并以第一作者身份刊登學術論文于國家學術期刊。研究生畢業(yè)后先后加入KPMG(畢馬威)咨詢公司、大江投資公司、北京信托，任咨詢師、副總裁、投資總監(jiān)等職務。 2011年起從事私募股權投資行業(yè)，2015年與合伙人楊贊松、楊彬、朱博文創(chuàng)辦星瀚資本，并主導投資了言幾又、心上、V.Fine Music、德師傅、戶外星球、甲加由、Propel(x)、曠盛動漫、仔皇煲、丸初等數(shù)十家優(yōu)質(zhì)企業(yè)。2016年被評為中國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)新銳領袖人物。
星瀚資本創(chuàng)始合伙人楊歌接受記者采訪，在成立三年多的時間里，星瀚梳理出一套完整的投資邏輯以及投后管理體系投資了眾多優(yōu)質(zhì)項目，同時出類采訪了其他機構投資人，從不同角度評價了星瀚的“打法”。
6月14日下午兩點半，楊歌坐在浦東工商行政管理局一角的圓桌上吃著快餐，桌子對面坐著鮮世紀創(chuàng)始人廖川，兩個人利用中午的時間短暫的碰了個面。與此同時，楊歌也在遠程和龍龍蛋創(chuàng)始人祁建華一起處理龍龍蛋投后會議的相關事宜。在見到出類記者后，楊歌立即擦了擦嘴，飛速地收拾桌子，招呼記者入座。
“不好意思讓你們奔波了，時間有點趕，不然咱們加快語速開聊？”簡短的寒暄后，楊歌直奔主題，一個小時后他還要參加一場培訓活動。
此時，距離他創(chuàng)立星瀚已經(jīng)過去三年多，如同精密齒輪般運轉的生活已經(jīng)持續(xù)了1000多個日夜。“我有一個7×8的表格，每天分為8個時間段，一個時間段為一個半小時，平常一個半小時內(nèi)要看兩個項目，一個投后。機構成員都是向我助理要時間，按照優(yōu)先順序往里面填充。”楊歌語速飛快、聲調(diào)有力。
成立近四年，星瀚資本投資了鉛筆道、鯤云科技、時代農(nóng)信、甲加由、鮮世紀、曠盛文化、心上、皮皮魯、億幕、V.Fine、德師傅、科百科技等為代表的30余個項目。
對楊歌的好奇，停留在他如何理性的克制自己的投資欲望，在創(chuàng)業(yè)紅海里做到精準射擊，其策略體系能否支撐星瀚資本穿越時間周期，逐步成為頂級機構？
在一個小時的談話期間里，楊歌多次在三個手機之間來回切換，迅速簡短的查看、回復消息。但這幾乎沒影響到他的思辨能力，他總能在記者問完之后第一時間給出真誠、詳盡的回答。
我不投不代表我不看，投得晚不代表我不懂
2017年，楊歌在張江985平臺結束課程后，被其平臺負責人拉?。?ldquo;楊總，給你推薦一個項目叫鯤云科技，我平時不給你推薦項目，就給你推薦這一個，這項目也是人工智能背景的。”
“看完項目的第一反應就是我很喜歡，既有科技價值，又有商業(yè)價值,而且技術、理念都是很過關的。”楊歌毫不掩飾對于鯤云科技的欣賞，更讓他驚嘆的是，鯤云科技創(chuàng)始人陸永青在公司只占據(jù)了10%的股份，“很高風亮節(jié)的一個人，這是非常少見的。”
但面對心動的項目，楊歌有些擔憂，“我害怕自己太過于喜歡這個項目而掩蓋了自己的判斷。”為了不產(chǎn)生價值偏差，楊歌充分聽取了其他合伙人及同事的意見，結果星瀚資本內(nèi)部全票通過，這讓楊歌覺得意料之外卻也在情理之中。
“其實，這中間還有一個小插曲，”星瀚資本投資總監(jiān)魏坤透露，“在大家都贊同投資后，楊總反而產(chǎn)生了一些疑慮。”
“不只是鯤云科技，任何一個團隊只有技術和強大的背景是遠遠不夠的，他必須具有強烈的商業(yè)能力，就是說從技術到產(chǎn)品到營銷再到市場，這個過程能落地，能見到錢。”楊歌把這些歸結為四個意識，即資本意識、品牌意識、運營管理意識以及前沿意識。經(jīng)過一周左右的考察，星瀚資本決定出手。
楊歌“挑剔”的風格無疑也在影響著機構出手的速度，從2017年開始，星瀚資本投資的頻率相對以往有所降低，楊歌總結于“市場逐漸回歸理性”。而針對2016年的風口——新零售以及今年火熱的區(qū)塊鏈和小程序，星瀚資本也一直處于觀望狀態(tài)，楊歌的解釋是小程序和新零售都是階段性的產(chǎn)物，價值有一定的局限性，“如果非要硬把它搞成一個大行業(yè)，那里面就會產(chǎn)生很多泡沫。”
在豐厚資本聯(lián)合創(chuàng)始人吳智勇看來，“星瀚資本的打法是點射型，對項目都是精準射擊，不會盲目掃射。這其實和楊歌不無關系。”2016年，互聯(lián)網(wǎng)、O2O相關的風口正盛。楊歌反而認為這不是投資的絕佳機會，大家都追的風口不一定能賺錢，“我一貫的理念是不愿意炒作風口，還是要踏踏實實去做。”
與此同時，楊歌觀察到民生的根本——農(nóng)業(yè)一直鮮有人注意，他覺得如果能把農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)結合，這將是一個很好的投資機會，另一方面，國家主張PPP和政府引導資金帶動產(chǎn)業(yè)基金的政策更加堅定了楊歌的想法。他找到了農(nóng)業(yè)供應鏈項目甲加由創(chuàng)始人王靈光，王靈光出生鄉(xiāng)村，家里三代都是農(nóng)戶，對于農(nóng)業(yè)種植有著自己獨到的見解。而且身為農(nóng)商學的博士，王靈光善于運用商業(yè)管理、技術管理等方法對行業(yè)進行整合。
“其實，投的時候是摸著石頭過河，但是他們做的非常成功，估值2年翻了30多倍。”
“在當時大家都扎堆垂直電商、智能硬件的領域時，楊總卻抱著對于普世價值的追求，敢于投資相對冷門的農(nóng)業(yè)項目，這也是我敬佩楊總的一個點。”魏坤說。
英諾天使合伙人王晟與楊歌相識多年，在他看來，楊歌這種克制自己欲望，注重價值的投資方式是少之又少，“投資人在約束自己、克制自己投資沖動的時候內(nèi)心其實是掙扎的，更是痛苦的，但是楊歌做到了。”
“我不投不代表我不看，投得晚不代表我不懂。就以區(qū)塊鏈為例，你知道火熱但沒研究清楚就決定投，這叫投機行為，只有在研究透徹產(chǎn)業(yè)的核心驅動力以及結構等眾多因素之后的投資才是有價值的投資。”楊歌認為，只有這樣，機遇來了，你才知道這是一個機遇，你也能認識到30分和100分的機遇的區(qū)別。
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