中科創(chuàng)星李浩：如何打造專業(yè)投資團(tuán)隊(duì)并高效管理？
在一秒鐘能看到本質(zhì)的人和花半輩子也看不清一件事本質(zhì)的人，自然是不一樣的命運(yùn)。做投資很重要的一件事兒，就是不斷提升自己的認(rèn)知水平。
01
做投資，需要不斷提升認(rèn)知
算命投資靠譜嗎？
網(wǎng)上流傳一個(gè)算命投資的段子，只要知道生辰八字，不需要當(dāng)面溝通就可以來做決定了。這么做靠譜不靠譜，有沒有道理？
和大家分享這個(gè)故事，我想講我的幾個(gè)思考。
第一要有敬畏心，很多我們不理解或者不知道的事情，并不一定不對(duì)。這么多年的經(jīng)驗(yàn)告訴我，很多很好的項(xiàng)目，覺得不靠譜，覺得人家做得不對(duì)，那是因?yàn)槲覀儺?dāng)時(shí)的認(rèn)知就在那，在不同的認(rèn)知下會(huì)得出完全不同的結(jié)論。我們甚至覺得我們不投，別人也不會(huì)投，結(jié)果事實(shí)證明，打臉打得啪啪啪響。第二是不斷進(jìn)化。什么叫不斷進(jìn)化？就是空杯心態(tài)。我們現(xiàn)在已經(jīng)不敢輕易去評(píng)論對(duì)和錯(cuò)，始終保持敬畏心和空杯心態(tài)，有時(shí)候只是我們不懂而已，并不代表人家錯(cuò)了。
電影《教父》上有一句話說，在一秒鐘能看到本質(zhì)的人和花半輩子也看不清一件事本質(zhì)的人，自然是不一樣的命運(yùn)。做投資很重要的一件事兒，就是不斷提升自己的認(rèn)知水平。
中科創(chuàng)星在做技術(shù)投資的時(shí)候發(fā)現(xiàn)了一件事，就是你花20%的精力，就可以把競爭對(duì)手的80%模仿得很好，但是真正想和競爭對(duì)手做得一樣好，剩下的20%的差距，你要用掉80%的精力和投入。如果我們非要把認(rèn)知量化，假如最高認(rèn)知是100分，可能卓越的人是98分，優(yōu)秀的人是95分，從95到98這三分就是需要一直追趕的差距。
做一級(jí)市場股權(quán)投資也是一樣，股權(quán)投資投的是認(rèn)知和未來。你比別人更早的看到了一件事情的價(jià)值，并且下注得早，這就是你的知行合一的體現(xiàn)?？墒钦J(rèn)知沒有達(dá)到這個(gè)邊緣的人，沒有看清事物的本質(zhì)，那他就會(huì)錯(cuò)失很多機(jī)會(huì)。
做投資的過程，就是不斷提升認(rèn)知的過程。認(rèn)知分兩種，一種是個(gè)人認(rèn)知，一種是組織認(rèn)知。個(gè)人認(rèn)知，就是個(gè)人對(duì)這件事情的一個(gè)看法，并且形成判斷的一個(gè)意見；組織認(rèn)知是整個(gè)體系內(nèi)大多數(shù)人都具備了同樣的能力和關(guān)系。
我們在做一個(gè)投資機(jī)構(gòu)的時(shí)候，我經(jīng)常講，你要做一個(gè)機(jī)構(gòu)，有個(gè)最起碼的目標(biāo)就是你要戰(zhàn)勝“個(gè)體戶”，如果你戰(zhàn)勝不了個(gè)體戶，你不如自己去做天使投資人好了，肯定效率高，管理成本低，找倆助理跟著你干就行了。但是戰(zhàn)勝個(gè)體戶很難的一點(diǎn)就是組織認(rèn)知的提升，要把個(gè)人決策變成一群人決策， 把一個(gè)人的認(rèn)知變成一個(gè)組織的認(rèn)知并不斷提高。
認(rèn)知金字塔以及規(guī)律性和規(guī)范性
怎樣提高一個(gè)組織的認(rèn)知？第一，信息的采集，也就是信息的全面性；第二，結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，就是你給信息賦予意義；第三是帶來行動(dòng)和改變的信息，也就信息和信息之間的關(guān)系，并且由信息推導(dǎo)出來的過程；第四是智慧或者說通過抽象化的理念建立的面向未來的判斷和決策能力。正確的做事，就是從數(shù)據(jù)到信息到知識(shí)一直到智慧的一個(gè)過程。
認(rèn)知層次不同，對(duì)信息抽象程度的接受能力不同
去做盡調(diào)的時(shí)候，會(huì)采集回來一些信息事實(shí)，但事實(shí)本身是沒有意義的，你要對(duì)事實(shí)信息進(jìn)行不同的標(biāo)注。比如這個(gè)人是38度，38度代表著什么？代表著他發(fā)燒了。當(dāng)對(duì)信息進(jìn)行標(biāo)注完之后，你會(huì)發(fā)現(xiàn)信息和信息之間的關(guān)系，這就是知識(shí)。你做一個(gè)行業(yè)的時(shí)候，要對(duì)信息之間的知識(shí)進(jìn)行聯(lián)系，要知道你采回來的不同信息之間的映射和關(guān)系是什么。
不同信息之間的關(guān)系會(huì)形成知識(shí)，知識(shí)和知識(shí)之間的關(guān)聯(lián)就形成了規(guī)律，有了規(guī)律以后你才會(huì)有原則，并根據(jù)你的原則進(jìn)行下注、判斷和對(duì)前瞻性事物進(jìn)行了解，這就是認(rèn)知的提升過程。
提升認(rèn)知總結(jié)起來就是幾句話，通過建立模型、整理數(shù)據(jù)、提取信息、去偽存真，從而達(dá)到一個(gè)高度抽象化的東西。最終投資機(jī)構(gòu)所形成的原則，就是高度抽象化所形成的東西，在新的未知事物中的再次實(shí)踐和驗(yàn)證，最終對(duì)大局和信息化做出判斷。個(gè)人認(rèn)知和組織認(rèn)知不斷提升的過程，也是一個(gè)新的和好的組織塑造的過程。
做一個(gè)機(jī)構(gòu)的時(shí)候，希望機(jī)構(gòu)成員是用一樣的思維、工具和方法在討論問題，這才是一個(gè)機(jī)構(gòu)解決問題的方式。如果每個(gè)人所用的工具和方法都不一樣的話，大家很難在一起形成合力。
在更好的智慧和山峰，看到不一樣的世界
當(dāng)你的認(rèn)知不一樣的時(shí)候，你看到的會(huì)是另外一個(gè)世界。
最近大家都比較關(guān)心科創(chuàng)板，你會(huì)發(fā)現(xiàn)對(duì)科技企業(yè)的估值很有意思。很多企業(yè)目前是沒有盈利的，因?yàn)榭萍佳邪l(fā)投入巨大，現(xiàn)在科創(chuàng)板允許不盈利的公司上市，但是常用的PE估值法不再適用，那么如何對(duì)這樣的企業(yè)定價(jià)？
現(xiàn)在是新常態(tài)，在這樣的情況下，資本市場的估值體系會(huì)進(jìn)行新的變化，但新的玩法是什么？我真的不知道，我只能告訴大家中科創(chuàng)星強(qiáng)調(diào)的兩件事兒：
第一是一定要到最一線去看。春江水暖鴨先知，只有保持在一線，才知道在哪些方面發(fā)生著變化。
第二是空杯心態(tài)，要不斷地適應(yīng)變化和進(jìn)化。因?yàn)槲覀兇_實(shí)不知道未來是什么樣子，不知道新型的科技型企業(yè)的定價(jià)最終會(huì)變成什么樣子，也不知道科創(chuàng)板上企業(yè)達(dá)到200家以后會(huì)形成什么樣的估值體系，我們只能到一線去聽和學(xué)。
中科創(chuàng)星投資的時(shí)候還會(huì)問一個(gè)問題，產(chǎn)業(yè)競爭的終局是什么？其實(shí)，任何產(chǎn)業(yè)、行業(yè)競爭中永遠(yuǎn)沒有終局，有的都是不斷的感知、擇優(yōu)和進(jìn)化。
我對(duì)投資的認(rèn)識(shí)就是幾句話。第一，投資是一個(gè)認(rèn)知不斷變現(xiàn)的過程。第二，要進(jìn)化。另外，要有敬畏心和留有安全邊際。你只有心懷敬畏之心，你才會(huì)接受不斷的進(jìn)化。而且，在投資這件事上，很多時(shí)候不是比誰做得最大、最猛、最厲害，活得長特別重要，而活得長的前提就是留有安全邊際。
02
根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)和業(yè)務(wù)發(fā)展需求搭建團(tuán)隊(duì)
做投資的時(shí)候，我們講“事為先，人為重”，除了要投人以外，還要看人和事的匹配度。當(dāng)你做不同的投資時(shí)，需要的團(tuán)隊(duì)屬性也不一樣。比如天使、VC、PE和Pre-IPO，區(qū)別很大，每一個(gè)環(huán)節(jié)掙不同的錢，而且每一個(gè)環(huán)節(jié)的邏輯、管理方式、組織架構(gòu)激勵(lì)等等完全不一樣。
在一級(jí)市場上，可以掙兩種錢,一種叫價(jià)值增長的錢，或者叫成長性的錢。比如你逮了一個(gè)小羊羔，可能現(xiàn)在20斤，只值200塊，你把它養(yǎng)成值100斤值1000塊，你掙的是中間的成長的錢。那你需要專業(yè)化了，你要研究養(yǎng)羊的技術(shù)，怎么打防疫針，怎么長得更快，怎么樣讓羊不得病，你覺得養(yǎng)一只不劃算，你要養(yǎng)100只羊、養(yǎng)1000只羊你才有規(guī)模性，這就是很多細(xì)分市場的一級(jí)股權(quán)投資的來源。你要養(yǎng)殖，你雇的可能是獸醫(yī)這樣的人。
還有一種是流動(dòng)性的錢，就是不同市場之間的流動(dòng)性差價(jià)，Pre-IPO掙的就是流動(dòng)性的錢。就像獵人，將收獲的獵物拉到市場，溢價(jià)賣掉，掙的就是運(yùn)過去的利差。掙這個(gè)錢的時(shí)候，雇的是打獵的人。
所以，沒有一套完整的團(tuán)隊(duì)適合所有業(yè)務(wù)，要根據(jù)自己的行業(yè)特點(diǎn)和業(yè)務(wù)特點(diǎn)去做人才畫像，并且得找出符合行業(yè)特點(diǎn)的組織方式，把你找來的人才發(fā)揮出合力。
一個(gè)好機(jī)構(gòu)和一個(gè)壞機(jī)構(gòu)的區(qū)別是什么？好機(jī)構(gòu)就是你把人聚在一起，能發(fā)揮出1+1大于2的效率，而不是說人越多內(nèi)耗越大。
選擇了投資就是選擇了終身學(xué)習(xí)
中科創(chuàng)星內(nèi)部會(huì)推行一件事兒，我們叫批評(píng)和自我批評(píng)。你只有虛心的接受批評(píng)和自我批評(píng)，你才會(huì)有空杯心態(tài)，你才能不斷的學(xué)習(xí)和成長，這是一個(gè)人心力的增強(qiáng)和內(nèi)心正確認(rèn)知自己的過程。當(dāng)你無法面對(duì)自己的內(nèi)心和不能客觀面對(duì)世界的時(shí)候，你不可能做好投資。
為什么很多人喜歡投資，我覺得有兩大魅力。一是在不斷的堅(jiān)持和否定中，個(gè)人得到了修行和成長；二是每天都能接觸到新事物，感覺到無比的興奮和開心。
什么特質(zhì)的人適合做投資？
關(guān)于什么特質(zhì)的人適合做投資，這就跟講企業(yè)文化一樣。我覺得每一個(gè)有特點(diǎn)和優(yōu)秀的企業(yè)文化都是有自己獨(dú)特個(gè)性，但是每一家偉大的企業(yè)文化都會(huì)建立在普世價(jià)值觀的基礎(chǔ)上。投資機(jī)構(gòu)也一樣，雖然各有各的特點(diǎn)和特性，但是也會(huì)在一些普遍的行業(yè)規(guī)則和原則。
對(duì)結(jié)果負(fù)責(zé)，并且有能力對(duì)結(jié)果負(fù)責(zé)，畢竟不是所有人都有能力對(duì)結(jié)果負(fù)責(zé)。
追求有挑戰(zhàn)性的目標(biāo)，敢為人先。
為人謙虛，把集體利益置于個(gè)人利益之上。我們投的很多優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者都具有這樣的特點(diǎn)，他們大都為人謙虛低調(diào)，而且情緒非常平和穩(wěn)定。談什么事情的時(shí)候，你能打動(dòng)他的事情一定是對(duì)公司利益最大化的事情。當(dāng)你給他個(gè)人許以什么利益的時(shí)候，他是沒有反應(yīng)的，或者根本就不會(huì)和你聊。
為什么我會(huì)用這樣的要求來要求大家？因?yàn)槲镆灶惥?，人以群分。世界是客觀的，但是每個(gè)人看到的世界都是不一樣的。想尋找什么樣的人，必須先成為它。
充滿好奇。我們大多數(shù)投的非常好的項(xiàng)目，都是當(dāng)初過會(huì)的時(shí)候充滿爭議的。為什么會(huì)充滿爭議？因?yàn)楹庙?xiàng)目都是處在認(rèn)知的邊緣，每個(gè)人的認(rèn)知層次不一樣，大家意見就會(huì)不統(tǒng)一。對(duì)于有巨大爭議的項(xiàng)目，你要思考的是，為什么我還有能力把它繼續(xù)推進(jìn)？動(dòng)力來源于哪？其實(shí)就來源于我對(duì)未來不斷探索的好奇心，我們就要做這樣的事兒。
克服挫折和障礙的決心。比如對(duì)于接受別人批評(píng)和自我批評(píng)，就是在精神上克服挫折。
投資人欣賞怎樣的創(chuàng)業(yè)者？
我們把創(chuàng)業(yè)者分為三類，首先是人和事的匹配。比如你出來創(chuàng)業(yè)，你是做一個(gè)超快激光的，你原來在這個(gè)行業(yè)有過什么樣的影響力？你的專業(yè)論文，你的獲獎(jiǎng)次數(shù)，你的重大科技專項(xiàng)都是最基本的。我不相信一個(gè)賣了五年茶葉蛋的人，突然就會(huì)做導(dǎo)彈了，這是基本的人和事匹配。除此之外，你有沒有理想主義？你做這件事是為了掙錢，還是為了更高的抱負(fù)，這很重要，它是內(nèi)心不斷前進(jìn)的推力和遇到挫折時(shí)的原生動(dòng)力。
第二，做一個(gè)系統(tǒng)的思考者。當(dāng)你做企業(yè)的時(shí)候，人、事、技術(shù)、匹配、市場以及上下游，你有沒有對(duì)整個(gè)流程有過系統(tǒng)的思考？如果沒有完整的思考，那業(yè)務(wù)和管理就沒有連貫性。
第三，成為塑造者或者堅(jiān)持者也很重要。我覺得做事業(yè)是一個(gè)樂觀地享受困難的過程。在整個(gè)過程中，你既有理想，也有系統(tǒng)思考，同時(shí)在行為方式上又能像腳踏石模型一樣，懷著探索、隱忍、妥協(xié)、承認(rèn)現(xiàn)狀的心態(tài)做必要的調(diào)整。
團(tuán)隊(duì)人員的素質(zhì)要求、培養(yǎng)和界定
中科創(chuàng)星希望團(tuán)隊(duì)人員要有強(qiáng)烈的自驅(qū)性，有發(fā)自內(nèi)心的熱忱和興趣，有追求挑戰(zhàn)的目標(biāo)，敢為人先，把集體利益放在個(gè)人利益之上，高度認(rèn)可公司的使命和愿景，積極參與工作，并鼓勵(lì)他人，有想法，有干勁，能獨(dú)當(dāng)一面，這是對(duì)團(tuán)隊(duì)人員業(yè)務(wù)層面的要求。
在感性層面，中科創(chuàng)星也提倡在個(gè)人成長、個(gè)人釋放上，敢于面對(duì)自身的不足，謙虛行事，以身作則，持續(xù)學(xué)習(xí)，不斷復(fù)盤。我們希望聰明人下笨功夫，深耕細(xì)作，苦練內(nèi)功，具有克服挫折和障礙的決心，充滿好奇，永不停止探索。
中科創(chuàng)星對(duì)團(tuán)隊(duì)的一些素質(zhì)要求，包括真實(shí)守信、簡單透明、深度扎根、聚焦一處、持續(xù)積累、志存高遠(yuǎn)、全力以赴、自我超越等。
人才提拔重點(diǎn)考察的素質(zhì)——潛力、品德、格局、歷史業(yè)績
中科創(chuàng)星在人才的考察中，重點(diǎn)會(huì)看潛力、品德、格局和歷史業(yè)績這四個(gè)點(diǎn)。和其他機(jī)構(gòu)不一樣的是，中科創(chuàng)星把潛力放在了品德的前頭。為什么這么做？因?yàn)橹锌苿?chuàng)星現(xiàn)在做早期科技型投資，有一個(gè)核心原則是要做長期主義，很多項(xiàng)目都是要五年以上或者更長時(shí)間才能見效。既然對(duì)長期主義看得很重，作為行事原則，那潛力就很重要了。我們培養(yǎng)的每一個(gè)人都是要經(jīng)過很多年，才能發(fā)揮出功效的。
03
中國能贏，找到未來的世界500強(qiáng)科技企業(yè)并全面扶持
往往拿了誰的錢，就決定了大部分結(jié)果
資本是有屬性的，做基金要有一個(gè)比掙錢更高的追求，投資只是為了完成一個(gè)目標(biāo)要用到的工具。做投資是要掙錢，但是有些事兒比掙錢更重要。當(dāng)你決定了做什么樣的事兒、金錢之上的追求是什么、原則和偏好是什么的時(shí)候，就決定了你可以拿誰的錢，不可以拿誰的錢。
中科創(chuàng)星現(xiàn)在募的很多錢，都是和我們的理念一致，是我們認(rèn)可的錢。認(rèn)可中科創(chuàng)星的理念，并且除了回報(bào)以外還能形成共同需求的資本，它才一定是個(gè)長期和基石LP。所以資金不等于資本，能拿誰的錢，不能拿誰的錢，一定要想清楚，這是決定你能不能做一個(gè)大的機(jī)構(gòu)和基業(yè)長青機(jī)構(gòu)的關(guān)鍵。
投資的邏輯是什么？
我經(jīng)常給大家來講一個(gè)道理，千萬不能被利益蒙住眼，說這項(xiàng)目別的機(jī)構(gòu)都沒看過，突然被我發(fā)現(xiàn)了，悄悄的摁住，以為自己投了個(gè)寶。這個(gè)心理就像你去古董街上買古董一樣，突然撿了個(gè)漏，悄悄拿回去。你會(huì)發(fā)現(xiàn)一般這種情況都很扯，所以不要有撿漏的心理。
什么叫好項(xiàng)目？每個(gè)機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)完全不一樣，比如中科創(chuàng)星認(rèn)為技術(shù)壁壘高就是好項(xiàng)目。我們用三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來認(rèn)定：一是復(fù)制技術(shù)所需要的時(shí)間，二是復(fù)制技術(shù)所需要的金錢，三是整個(gè)行業(yè)人才供應(yīng)的稀缺程度。中科創(chuàng)星的邏輯很簡單，我們就是緊緊圍繞中科院布局，投中科院的一些核心技術(shù)項(xiàng)目。
這一邏輯的假設(shè)是中國能贏，為什么中國能贏呢？我覺得做投資首先是樂觀主義。既然覺得中國能贏，我們的結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型就能完成，能完成就意味著未來十年、二十年以后的中國進(jìn)入世界500強(qiáng)的企業(yè)不再是這些了。現(xiàn)在都是誰？都是四大國有銀行、中國移動(dòng)、中國石油、中國電信等。而美國是思科、Facebook、亞馬遜、微軟、谷歌，都是這些企業(yè)。未來，在中國肯定會(huì)出現(xiàn)一批躋身500強(qiáng)的科技企業(yè)。
那么，未來500強(qiáng)的中國科技企業(yè)現(xiàn)在在哪？從整個(gè)中國來看，中國幾千億的科研資金都砸在了中科院，中科院是中國做科技的國家隊(duì)，可能未來中國的科技500強(qiáng)有100家甚至200家都出自這個(gè)體系，所以中科創(chuàng)星現(xiàn)在做的事就是不斷地把它們找出來，給它們投資。
合伙人必須有企業(yè)家精神與創(chuàng)業(yè)者心態(tài)
合伙人之間，中科創(chuàng)星講叫一心、二同、三互補(bǔ)。首先，你們金錢之上的利益追求的初心是不是一樣？第二，你們的價(jià)值觀和長遠(yuǎn)目標(biāo)是不是相同？第三，你們的能力、資源、性格是不是能形成互補(bǔ)？
我們的假設(shè)是每個(gè)合伙人都是有缺陷的，如果你沒有缺陷，從理論上講，你不需要合伙人，你十全十美你可以自己干。正是因?yàn)槟愠姓J(rèn)是有缺陷的，所以需要合伙人，認(rèn)為合起來比一個(gè)人強(qiáng)得多。所以你才會(huì)妥協(xié)、有敬畏心。很多合伙人到最后鬧分家的，實(shí)際都是假設(shè)跟合伙干不如單干強(qiáng)。
投資人也應(yīng)該有企業(yè)家精神，有了企業(yè)家精神你才能投出企業(yè)家
稻盛和夫說工作即修行，勞動(dòng)獲得的喜悅是特別的喜悅，玩耍和趣味根本無法替代。聚精會(huì)神，孜孜不倦，克服艱辛后達(dá)到目標(biāo)時(shí)的成就感，世界上沒有哪種喜悅可以類比。人類活動(dòng)中勞動(dòng)帶來至高無上的喜悅，工作占據(jù)人生最大的比重，如果不能在勞動(dòng)中、在工作中獲得充實(shí)感，即使在別的地方找到了快樂，最終我們?nèi)匀粫?huì)覺得空虛和缺憾。
建立強(qiáng)大的投后服務(wù)團(tuán)隊(duì)是天使投資核心競爭力的關(guān)鍵之一
中科創(chuàng)星投資科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)，很多科研人員創(chuàng)業(yè)，可能他在技術(shù)上有很高的壁壘，可是并不擅長企業(yè)管理和經(jīng)營。所以，中科創(chuàng)星打造了專業(yè)全面的投后服務(wù)體系。
人力服務(wù)。比如一位科學(xué)家創(chuàng)業(yè)，他在這個(gè)行業(yè)里需要找更懂經(jīng)營、管理和營銷的人和他搭在一起。我們用了多年的時(shí)間，沉淀了一個(gè)適合和科學(xué)家隊(duì)伍搭在一起的職業(yè)經(jīng)理人隊(duì)伍，同時(shí)我們也希望以后為他們配備金融式創(chuàng)新人才。在每筆投資的時(shí)候，我們都在公司里預(yù)留期權(quán)，為職業(yè)經(jīng)理人的進(jìn)入預(yù)留好財(cái)務(wù)對(duì)象，做好分配模式規(guī)劃。
創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)。對(duì)于在創(chuàng)業(yè)過程中遇到的一些常見問題，我們會(huì)找一些銷售過億、已經(jīng)取得成功的企業(yè)家和高管，面對(duì)面?zhèn)魇诮?jīng)驗(yàn)。
除此之外，中科創(chuàng)星還提供工商、財(cái)稅、法律、宣傳、政策咨詢、后續(xù)融資等服務(wù)。
如果把一家科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)比作一個(gè)嬰兒，中科創(chuàng)星就是努力幫助這個(gè)孩子正常成長起來。通過這樣的投后服務(wù)，我們投資的初創(chuàng)型企業(yè)，能夠健康發(fā)展，有效的降低了死亡率。
簡單的說，創(chuàng)業(yè)企業(yè)和投資人是利益共同體，中科創(chuàng)星想做的就是全心全意為創(chuàng)業(yè)者服務(wù)。
沒有辦法再幫助企業(yè)成長的時(shí)候就該考慮退出
關(guān)于退出，我的理解主要有兩點(diǎn)，第一，當(dāng)你沒有辦法幫助企業(yè)再成長，或者在企業(yè)成長的過程中，你無法再付出的時(shí)候，你就應(yīng)該考慮退出了。第二，當(dāng)企業(yè)需要你退出的時(shí)候，你就退出的過程。
中科創(chuàng)星所投的大部分企業(yè)的退出方式都不是上市，一般會(huì)在B輪、C輪或者在成長的過程中實(shí)現(xiàn)了退出，因?yàn)槠髽I(yè)需要調(diào)新的股權(quán)結(jié)構(gòu)，比如要去海外發(fā)展、做強(qiáng)企業(yè)或者需要有國際背景的基金介入；比如企業(yè)下一步準(zhǔn)備上市，可能需要有券商背景的投資機(jī)構(gòu)介入等等，而中科創(chuàng)星的優(yōu)勢是在企業(yè)早期階段起作用。
04
做投資機(jī)構(gòu)也是一場創(chuàng)業(yè)
為啥要講機(jī)構(gòu)管理呢？很重要的一件事是戰(zhàn)勝個(gè)體戶。個(gè)體戶非常有生命力，效率也很高，其實(shí)是很好的一種方式。因?yàn)橥顿Y行業(yè)還在發(fā)展階段，所以個(gè)體戶可以存在。等到寡頭壟斷的階段，個(gè)體戶的優(yōu)勢就蕩然無存了，這就是機(jī)構(gòu)存在的意義。
但是，機(jī)構(gòu)在行業(yè)發(fā)展過程中也會(huì)大洗牌，最后能留存下來的機(jī)構(gòu)，永遠(yuǎn)都是少數(shù)。所以，我們要不斷內(nèi)省。做投資機(jī)構(gòu)，也是一種創(chuàng)業(yè)，你投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)時(shí)用什么標(biāo)準(zhǔn)去判斷，也要如此要求自己。
什么樣的機(jī)構(gòu)稱得上好機(jī)構(gòu)？
什么樣的機(jī)構(gòu)稱得上好機(jī)構(gòu)？沒有標(biāo)準(zhǔn)答案。如果想做一個(gè)好機(jī)構(gòu)，要從外界看自己。如果你是LP，給不給這只基金出錢？如果你是一個(gè)創(chuàng)業(yè)者，接受不接受這只基金投資？如果你是個(gè)員工，到不到這家機(jī)構(gòu)來供職？你的機(jī)構(gòu)在行業(yè)有沒有美譽(yù)度？是不是對(duì)社會(huì)有價(jià)值？這都是要回答的問題，不斷的把這些問題引申回來，去完善自己的機(jī)構(gòu)和組織模式。
建立適合天使投資的企業(yè)文化
做一個(gè)機(jī)構(gòu)，只要有人就開始有了企業(yè)文化。一個(gè)企業(yè)為什么要建立企業(yè)文化？是為了讓業(yè)務(wù)更好地發(fā)展，讓內(nèi)部工作效率更高。真正的文化是適應(yīng)機(jī)構(gòu)本身業(yè)務(wù)特點(diǎn)的文化。
中科創(chuàng)星內(nèi)部的文化是同事之間直呼其名，不叫總，我們現(xiàn)在堅(jiān)持得很好。這個(gè)文化背后的邏輯和內(nèi)涵是什么？因?yàn)橹锌苿?chuàng)星做的是天使投資，天使投資帶有很強(qiáng)的主觀性，同時(shí)又要集體決策，所以大家就要建立一種平等的關(guān)系，在一起共同探討問題，而不能建立等級(jí)文化。如果你要建立等級(jí)文化，大家把項(xiàng)目一匯報(bào)完，說“老大你定吧，投咱就做，不投咱就撤”，那你會(huì)很郁悶。你有多高的判斷力，你一年能看多少項(xiàng)目？所以必須要建立平等關(guān)系，在這個(gè)基礎(chǔ)上，每個(gè)人都可以充分發(fā)言和和探尋真理，可以反駁任何人，包括公司的合伙人。
最高的領(lǐng)導(dǎo)力是說服，最好不投票。如果你說服不了別人，或者說不清，是因?yàn)槟銢]想清，你應(yīng)該更加深度思考，去向更遠(yuǎn)的認(rèn)知邊界去探尋。
另外，中科創(chuàng)星還倡導(dǎo)坦誠文化，我們對(duì)坦誠的要求是有話當(dāng)面說、好好說，充分討論、堅(jiān)決執(zhí)行，主動(dòng)關(guān)心別人的需求，嚴(yán)格杜絕會(huì)上不說，會(huì)后亂說。
坦誠和誠實(shí)的區(qū)別是什么？誠實(shí)就是假話我不說，真話不全說，這也叫誠實(shí)。但是你在做天使投資的時(shí)候，你不能這樣，你如果真話不全說，這叫有選擇地披露信息。如果是有選擇地披露信息，那做出來的決策很可能是錯(cuò)的，所以，主動(dòng)全面地釋放信息是基本要求。
公司是家嗎？
公司是一個(gè)組織，是為了共同的使命愿景和組織目標(biāo)凝聚在一起的。目標(biāo)是之于個(gè)人之上的，所以是必須有淘汰機(jī)制的。
公司更像球隊(duì)，當(dāng)你是球隊(duì)合格一員的時(shí)候，組織中應(yīng)該有家的溫暖。但是，當(dāng)你已經(jīng)不合格的時(shí)候，是需要被淘汰的。
比如你是守門員，大家辛辛苦苦踢了半天，進(jìn)了一個(gè)球，你一會(huì)兒漏倆球，那誰能受得了？那必須換一個(gè)更優(yōu)秀的人，這樣才能保證這個(gè)隊(duì)伍贏。在淘汰的問題上沒有什么價(jià)值文化，只有組織和紀(jì)律。
但是因?yàn)槲覀兪且粋€(gè)隊(duì)伍，我們每個(gè)人都有高潮和低潮，都有狀態(tài)好和不好的時(shí)候，所以我們要互相關(guān)心，要在一起有戰(zhàn)斗力，要默契，要合作，要信任，不過這一切是有前提的。
純粹的理想才有價(jià)值
我們講理想必須要純粹，純粹的理想才有價(jià)值，摻雜了私欲的理想是沒有價(jià)值的。就像硅一樣，沙子就是硅，99%的硅是不值錢的。但是六個(gè)九的硅，能做單晶硅的提煉。九個(gè)九的硅就能做電子硅了，它的價(jià)格是平常硅的1萬倍了，所以越純才越值錢。理想也是一樣，只有純粹的理想主義者，才有動(dòng)力和感召力。如果你是為了掙錢順便實(shí)現(xiàn)理想，這樣的理想是沒有意義的，它不是理想。
創(chuàng)意擇優(yōu)是最佳決策原則
我們認(rèn)為強(qiáng)制、自行決定、投票都不是最好的決策方法；溝通，提高認(rèn)知，加強(qiáng)邏輯，創(chuàng)意擇優(yōu)，才是最佳決策原則。我們要不斷地在各個(gè)環(huán)節(jié)上一起溝通討論，而且我們要求所有溝通的話要能放到桌面上，要可記錄、可展示、可追溯。
把贏變成一種能力
如何把贏變成一種能力？就是通過不斷的復(fù)盤，不斷的總結(jié)。
實(shí)際這又回到了認(rèn)知信息分析和原則。如果你連信息的采集能力都沒有，那么談復(fù)盤談能力的持續(xù)迭代和認(rèn)知提升都沒有意義。
投資需要信仰，相信你相信的，相信相信的力量。每個(gè)人看到的世界是他相信的世界和他理解的世界。做投資的時(shí)候一定要先相信，因?yàn)橹挥邢嘈?，才?huì)有信念；有信念，才會(huì)有堅(jiān)持；有堅(jiān)持，才有很多東西。
一個(gè)投資機(jī)構(gòu)要耐得住寂寞，經(jīng)得住誘惑，享得了繁華。風(fēng)口可能變來變?nèi)ィ銥槭裁床浑S波逐流跟著跑呢？因?yàn)槟阈睦镉幸粭U秤，有一個(gè)東西能守得住。心中沒有堅(jiān)守的東西的時(shí)候，外面有風(fēng)你肯定跟著跑。守一件東西，要有敬畏。敬畏才知止，知止而后才有定，有定而后有靜，有靜而后能得安，有安而得慮，有慮才有所得。